Mercedes erwartet solide Cashflow-Entwicklung trotz rückläufiger Verkaufszahlen
Am 25. Oktober wird Mercedes seine Q3-Zahlen präsentieren und eine anschließende Telefonkonferenz abhalten. Der Absatz von Fahrzeugen des Konzerns ist im dritten Quartal laut Schätzungen um 3 % gesunken, wobei die Verkäufe in der Autosparte um 1 % und im Bereich Vans um 13 % im Vergleich zum Vorjahr zurückgingen. Besonders in Europa und China war ein Rückgang bei den Verkaufszahlen zu verzeichnen, während in den USA ein Anstieg zu beobachten war.
Rückgang im Top-End-Segment beeinflusst Margen
Das besonders profitable Top-End-Segment (TEV) verzeichnete einen Rückgang von 12 % im Vergleich zum Vorjahr sowie einen Rückgang von 12 % im Vergleich zum zweiten Quartal. Mercedes hatte bereits vor einem schwächeren Premium-Nachfrageumfeld gewarnt, was sich negativ auf den Produktmix und die Margen auswirkt. Analysten erwarten für das dritte Quartal eine bereinigte EBIT-Marge von 6 % für die Autosparte und 14 % für den Bereich Vans.
Besserer Ausblick für das vierte Quartal
Obwohl die Verkaufszahlen im Top-End-Segment schwächer ausfielen, wird erwartet, dass sich diese im vierten Quartal verbessern werden, da eine bessere Verfügbarkeit von Modellen prognostiziert wird. Trotz des Rückgangs bei den Erträgen wird dennoch mit einer soliden Cashflow-Generierung gerechnet, da die Entwicklung des Betriebskapitals günstiger ausfallen könnte. Erwartet wird ein industrieller freier Cashflow von rund 2 Milliarden Euro.
Keine Änderungen bei der Guidance erwartet
Erst Mitte September hatte Mercedes seine Prognose aufgrund der sinkenden Nachfrage in China nach unten angepasst. Für Mercedes Cars wird eine bereinigte EBIT-Marge von 7,5 % bis 8,5 % erwartet, was im zweiten Halbjahr eine Profitabilität von etwa 6 % impliziert. Der Bereich Vans rechnet mit einer Profitabilität von 14 % bis 15 %, und für den Bereich Mobilität wird eine Eigenkapitalrendite von 8,5 % bis 9,5 % prognostiziert. Der industrielle freie Cashflow wird voraussichtlich deutlich unter dem Vorjahresniveau liegen.
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