Der Energieschock von 2022 stellte eine existenzielle Herausforderung für Deutschlands exportbasierte und industriell geprägte Wachstumsmodell dar. Pessimisten befürchteten einen strukturellen Rückgang der Industrie und Handelsüberschüsse ohne günstige Energie. Optimisten argumentierten, dass sich das Modell an höhere Energiepreise anpassen würde. Die Realität liegt irgendwo dazwischen.
De-Industrialisierung im Gange
Die Produktionsvolumina in der deutschen Industrie nehmen stetig ab. Enttäuschende Produktionsdaten für diesen Mai bestätigten diesen Trend. Der Rückgang betrifft sowohl energieintensive als auch weniger energieintensive Sektoren wie Maschinenbau und Elektrotechnik, die auch unter hohen Zinssätzen leiden. Diese Entwicklung ist breit angelegt und strukturell bedingt. Eine baldige Umkehrung ist unwahrscheinlich.
Stabiler Handelsüberschuss
Deutschlands Handelsüberschuss bei Waren liegt real wieder auf dem Niveau von 2019, wie die Daten für Mai zeigen. Ein großer Teil der Erholung ist auf die Reduzierung der Importe, insbesondere der Energieimporte, zurückzuführen. Die Exportvolumina stagnierten jedoch seit 2019. Deutsche Unternehmen verloren Marktanteile und Wettbewerbsfähigkeit in wichtigen Exportmärkten. Dennoch blieb der Handelsüberschuss in realen Zahlen stabil, obwohl die industrielle Basis schrumpfte.
Industrie trägt weiterhin zum Einkommen bei
Der stabile Handelsüberschuss spiegelt die stabile Bruttowertschöpfung der Industrie in den letzten Jahren wider. Trotz der De-Industrialisierung in Bezug auf Volumen und Beschäftigung bleibt der industrielle Beitrag zum Nationaleinkommen erhalten. Der Energieschock von 2022 führte zu einer Verschiebung der industriellen Wertschöpfungskette in Deutschland von volumenbasierten und energieintensiven Aktivitäten hin zu High-Tech- und margenstarken Aktivitäten. Diese Entwicklung sollte eher als industrielle Evolution denn als De-Industrialisierung betrachtet werden.
Schlussfolgerung
Während Deutschlands Industrie weiterhin unter dem Energieschock leidet, zeigt die Anpassungsfähigkeit der Wirtschaft auch positive Aspekte. Der stabile Handelsüberschuss und die Verschiebung zu margenstärkeren Aktivitäten deuten auf eine evolutionäre Anpassung hin. Dennoch bleibt die Herausforderung bestehen, die Wettbewerbsfähigkeit in wichtigen Exportmärkten zurückzugewinnen.
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