Fed belässt Zinssatz stabil: Überraschend hawkische Prognosen
In der aktuellen Sitzung hat die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) wie erwartet die Zinssätze unverändert gelassen. Überraschend war jedoch der hawkische Ausblick der Fed, der lediglich eine Zinssenkung in diesem Jahr vorsieht. Obwohl Fed-Chef Jerome Powell dieses Signal nicht besonders hervorhob, betonte er die Stabilität der Wirtschaft und des Arbeitsmarktes und spielte die Bedeutung des schwächeren Verbraucherpreisindex (CPI) von heute Morgen herunter.
Zinssenkung vor der Wahl möglich
Die aktuelle Sitzung lässt die Möglichkeit einer Zinssenkung vor der Wahl offen, auch wenn dies im Juni nicht die Grundannahme der meisten Fed-Mitglieder war. Die Prognosen der Fed-Mitglieder zeigten einen medianen Leitzins von 4,1% im Jahr 2025, ein Anstieg um 25 Basispunkte seit März, und einen langfristigen Zinssatz von 2,75%, den höchsten Stand seit 2019.
Wirtschaftliche und Arbeitsmarktdaten stabil
Powell betonte, dass die Entscheidungen der Fed weiterhin datenabhängig sind. Die aktuellen Prognosen für Wachstum und Arbeitsmarkt blieben nahezu unverändert, was auf eine Wirtschaft hinweist, die sich nahe ihren langfristigen Werten bewegt. Unser Basisszenario sieht eine Zinssenkung im Dezember vor, aber das schwächere CPI-Ergebnis könnte eine Senkung bereits im September ermöglichen, falls die Inflation in den kommenden Monaten weiterhin moderat bleibt.
Sitzungserklärung und wirtschaftliche Projektionen
Die Änderungen in der Sitzungserklärung waren minimal, wobei ein leicht taubenhafter Tonfall hinsichtlich der jüngsten Inflationsdaten hinzugefügt wurde. Der Hauptfokus liegt darauf, genügend Vertrauen zu gewinnen, dass die Inflation nachhaltig auf 2% sinkt, bevor eine Senkung des Zielbereichs für den Leitzins in Betracht gezogen wird.
Die wirtschaftlichen Projektionen der Fed zeigten einen hawkischen Trend, wobei die mittelfristigen Zinssätze nach oben korrigiert wurden. Die Erwartungen für den Leitzins im Jahr 2024 stiegen um 50 Basispunkte auf 5,1%, und die langfristigen Zinsprognosen erhöhten sich leicht auf 2,75%. Die Inflationserwartungen wurden ebenfalls nach oben korrigiert, wobei die Kern-PCE-Inflation für 2024 auf 2,8% und für 2025 auf 2,3% geschätzt wird.
Pressekonferenz mit Jerome Powell
Während der Pressekonferenz betonte Powell die Unsicherheit der zukünftigen wirtschaftlichen Entwicklung und die Abhängigkeit der Entscheidungen von kommenden Daten. Er erklärte, dass die Fed die Zinssätze erst dann senken wird, wenn ausreichend Vertrauen besteht, dass die Inflation nachhaltig auf 2% sinkt. Powells Ausführungen zur Wirtschaft und zum Arbeitsmarkt waren ebenfalls eher hawkisch, wobei er die Stärke des Arbeitsmarktes und des Wirtschaftswachstums hervorhob.
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