Direktkredite außerhalb des Bankensektors gewinnen an Bedeutung
Die weltweite Expansion des Private-Credit-Markts setzt sich fort. Zwar bleibt der Markt stark auf die USA fokussiert, doch Europa holt auf – nicht nur bei den Wachstumsraten, sondern auch bei der sektoralen Breite. Trotz zunehmender geopolitischer Unsicherheiten hat sich das Kreditvolumen von 228 Mrd. USD im Jahr 2015 auf über 1,2 Billionen USD Ende 2024 erhöht – ein jährliches Wachstum von durchschnittlich 20,8 %.
Private Credit bezeichnet die Kreditvergabe außerhalb des traditionellen Bankensystems. Kapital wird über geschlossene Fondsstrukturen eingesammelt, die über Laufzeiten von fünf bis acht Jahren verfügen und direkt an mittelständische Unternehmen oder gegen Vermögenswerte wie Immobilien, Rechenzentren, Energieprojekte oder Infrastrukturprojekte verliehen werden. Diese Finanzierungsform etabliert sich zunehmend als Alternative zu Bankkrediten.
Hinter dem Boom: institutionelle Anleger und regulatorische Veränderungen
Institutionelle Investoren – allen voran Pensionskassen (31 % Anteil), Versicherungen (10 %) und Staatsfonds (7 %) – treiben das Wachstum maßgeblich voran. Für Versicherer bieten Private-Credit-Investitionen eine attraktive Kombination aus langfristiger Bindung und Inflationsschutz, was insbesondere in einem Umfeld sinkender Realzinsen und struktureller Unsicherheit von Bedeutung ist.
Ein wesentlicher Treiber liegt in den veränderten Rahmenbedingungen für Banken:
- Strengere Kapitalvorgaben – insbesondere für Kredite an niedrig bewertete Unternehmen – haben die Attraktivität klassischer Kreditvergabe verringert.
- Die neuen Basel-Regularien erschweren risikobehaftete Kreditvergabe weiter, was eine Verlagerung von Kreditrisiken aus den Bankbilanzen in Private-Debt-Strukturen begünstigt.
- Auch aus Sicht der Banken ist Private Credit zunehmend interessant, da komplexere, längerfristige Finanzierungen – wie sie häufig bei Infrastruktur- oder Spezialprojekten erforderlich sind – besser über spezialisierte Strukturen abgebildet werden können als über klassische Bankprodukte.
Marktverlagerung eröffnet neue Geschäftsmodelle für Banken
Während die Banken in manchen Bereichen Marktanteile verlieren, ergeben sich neue Chancen an der Schnittstelle zwischen Bank und Private Credit. Viele Institute haben begonnen, ihre Rolle neu zu definieren – nicht mehr nur als direkte Kreditgeber, sondern als Dienstleister rund um Strukturierung, Cash Management, Risikosteuerung oder Hedging.
In den USA gehen einige Banken sogar einen Schritt weiter: Sie gründen eigene Business Development Companies (BDCs), um direkt an der Kreditvergabe zu partizipieren – jedoch außerhalb der eigenen Bilanz. Ziel ist es, die Risiken zu verringern, während durch Gebühreneinnahmen zusätzliche Erträge generiert werden. Auch Kooperationen zwischen Banken und Private-Debt-Fonds nehmen zu, etwa durch das Platzieren von Bankkrediten in private Strukturen mit attraktiverem Rendite-Risiko-Profil.
Breitere Branchenabdeckung und europäisches Aufholpotenzial
Ein weiteres Merkmal der Marktreife: Die sektorale Konzentration nimmt ab. Während sich 2010 rund drei Viertel der ausstehenden Private-Credit-Kredite auf Branchen wie Industrie, Telekommunikation, Energie und Fertigung konzentrierten, liegt dieser Anteil heute bei nur noch 56 %. Damit öffnet sich der Markt zunehmend für neue Geschäftsmodelle – von Technologie über Dienstleistungen bis hin zu nachhaltiger Infrastruktur.
Europa spielt zwar weiterhin eine Nebenrolle: Nur etwa 9 % des weltweiten Kreditvolumens entfallen auf europäische Unternehmen. Doch die Wachstumsaussichten sind hier besonders vielversprechend, nicht zuletzt aufgrund des hohen Kapitalbedarfs im Bereich Infrastruktur und Energie.
Ausblick: Nachhaltiger Trend mit strukturellem Rückenwind
Private Credit ist gekommen, um zu bleiben. Die Kombination aus steigender Kreditnachfrage außerhalb des Bankensystems, regulatorischen Veränderungen und wachsender Professionalisierung auf Anlegerseite macht diesen Markt zu einem der spannendsten Segmente im globalen Finanzsystem. Zwar könnte sich das Wachstumstempo in einem schwieriger werdenden geopolitischen Umfeld leicht verlangsamen, doch der strukturelle Trend bleibt intakt – mit zunehmendem Gewicht auch in Europa.
— Haftungsausschluss —
Bitte beachte, dass die Informationen auf dieser Website nur zu Informationszwecken dienen und nicht als Anlageberatung betrachtet werden sollten. Wir sind keine lizenzierten Anlageberater, und die auf dieser Website vereffentlichten Informationen stellen keine finanzielle, rechtliche oder steuerliche Beratung dar.
Alle Informationen, Analysen, Meinungen, Kommentare und Empfehlungen auf dieser Website spiegeln unsere personlichen Ansichten wider und sollten nicht als Ratschlag fur deine Handelsentscheidungen betrachtet werden. Du bist allein verantwortlich kir deine Anlageentscheidungen und solltest dich vor jeder Anlageentscheidung mit einem qualifizierten Finanzberater in Verbindung setzen.
Der Handel mit Aktien und anderen Finanzinstrumenten birgt Risiken, und du solltest deine Risikobereitschaft sorgfaltig abwagen, bevor du eine Anlage tatigst. Die vergangene Performance von Wertpapieren garantiert keine zukUnftigen Ergebnisse.