Prognosen für die Verbraucherpreise im Juli
Für die anstehenden vorläufigen Verbraucherpreisdaten im Juli, die nächsten Dienstag (30. Juli) veröffentlicht werden, erwarten Experten, dass die jährlichen Inflationsraten des Verbraucherpreisindex (CPI) und des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP) weitgehend unverändert bei 2,22% bzw. 2,53% bleiben (Juni: 2,23% und 2,54%). Dies entspricht monatlichen Zuwächsen von 0,25% bzw. 0,46% (Juni: +0,08% und +0,15%).
Gleichzeitig wird prognostiziert, dass der Kern-CPI um 0,30% gegenüber dem Vormonat steigen wird (Juni: +0,26%), was zu einer geringfügig niedrigeren jährlichen Rate von 2,89% führen dürfte (Juni: 2,95%). Dies spiegelt die Erwartung wider, dass die Inflationsrate der Dienstleistungspreise auf 3,75% jährlich zurückging (Juni: 3,92%), während die Inflation bei Kernwaren weiter auf „nur“ 1,49% jährlich sank (Juni: 1,56%).
Angesichts sinkender Energiepreise glauben Experten, dass die Inflationsrate des CPI bis zum Sommer zumindest vorübergehend unter 2% fallen könnte – möglicherweise schon im August – bevor sie sich bis zum Jahresende wahrscheinlich zwischen 2,0% und 2,5% einpendeln wird. Angesichts des voraussichtlich nur allmählichen Rückgangs der Dienstleistungsinflation prognostizieren Analysten jedoch, dass die Kernrate im Prognosezeitraum deutlich über der 2%-Marke bleiben wird (aktuelle Prognose bis Ende 2025).
Juli-Vorabblick
Das Statistische Bundesamt wird die vorläufigen Verbraucherpreisschätzungen für Juli nächsten Dienstag (30. Juli) veröffentlichen. Experten prognostizieren, dass der deutsche Gesamt-CPI um 0,25% im Monatsvergleich gestiegen ist. Saisonbereinigt entspricht dies einer monatlichen Rate von +0,20%. Dank eines negativen Basiseffekts von etwa 0,3 Prozentpunkten dürfte der jährliche Gesamt-CPI unverändert bei 2,22% bleiben (Juni: 2,23%). Gleichzeitig erwarten Analysten, dass die harmonisierte Inflationsrate (HICP) im Wesentlichen stabil bei 2,53% bleibt (Juni: 2,54%). Dies basiert auf der Annahme einer monatlichen Rate von +0,46%. Der Kern-HICP (ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak) könnte um 0,66% im Monatsvergleich gestiegen sein, was ebenfalls zu einer weitgehend unveränderten jährlichen Rate von 3,27% führen dürfte (Juni: 3,29%).
Grundlagen der Juli-Prognose
Für die Teilposten basieren die Inflationsprognosen des Gesamt-CPI auf den folgenden Annahmen. Analysten erwarten, dass der Kern-CPI um 0,30% im Monatsvergleich steigt, was saisonbereinigt einem Anstieg von +0,20% entspricht. Dies würde zu einem leichten Rückgang der jährlichen Rate auf 2,89% führen (Juni: 2,95%). Dies spiegelt die Erwartung wider, dass die Dienstleistungspreisinflation auf 3,75% jährlich zurückgegangen ist (Juni: 3,92%), während die Inflation bei Kernwaren weiter auf „nur“ 1,49% jährlich gesunken ist (Juni: 1,56%).
Unterdessen wird erwartet, dass die Energiepreiskomponente des CPI um etwa 0,6% im Monatsvergleich zurückgeht. Experten gehen davon aus, dass die Preise für Kraftstoff und Heizöl jeweils um etwa 0,4% bzw. 0,1% im Monatsvergleich gesunken sind. Infolgedessen prognostizieren Analysten, dass die jährliche Energiepreisinflation auf -2,6% sinken wird (Juni: -2,1%). Schließlich wird erwartet, dass die Lebensmittelpreise um 0,35% im Monatsvergleich steigen werden, was zu einer leicht höheren jährlichen Rate von 1,7% führen dürfte (Juni: +1,1%). Dies dürfte dazu führen, dass die Lebensmittelpreisinflation von ihrem Tiefpunkt nach der Krise weiter ansteigt.
Prognosen: Durchschnittliche Inflationsrate bei 2,2% im Jahr 2024 und 2,1% im Jahr 2025
Dank niedrigerer Energiepreise und nachlassender Lebensmittelinflation prognostizieren Experten weiterhin, dass die jährliche durchschnittliche Inflationsrate des CPI im Jahr 2024 auf 2,2% und im Jahr 2025 auf 2,1% sinken wird (2023: 5,9%). Gleichzeitig sollte die jährliche durchschnittliche Kerninflation nur allmählich auf 3,0% im Jahr 2024 und 2,6% im Jahr 2025 zurückgehen (2023: 5,1%).
Was das zugrunde liegende monatliche Profil betrifft, so glauben Analysten, dass die Inflationsrate des Gesamt-CPI bis zum Sommer zumindest vorübergehend unter 2% fallen könnte – möglicherweise bereits im August – bevor sie sich bis zum Jahresende wahrscheinlich zwischen 2,0% und 2,5% einpendeln wird (sofern keine weiteren negativen Schocks eintreten). In diesem Zusammenhang deuten die Verkaufspreiserwartungen der Unternehmen, die fast wieder auf ihrem Vorkrisenniveau liegen, ebenfalls auf eine weitere Abkühlung der Inflation in den kommenden Monaten hin. Angesichts des voraussichtlich nur allmählichen Rückgangs der Dienstleistungsinflation prognostizieren Analysten jedoch, dass die Kernrate im Prognosezeitraum deutlich über der 2%-Marke bleiben wird (aktuelle Prognose bis Ende 2025).
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