Walmart überzeugt mit starkem 3Q-Ergebnis und langfristigem Wachstumsausblick

Erfolgreiche Transformation und Marktanteilsgewinne
Walmart setzte im dritten Quartal 2024 erneut Maßstäbe und übertraf die Erwartungen bei Umsatz und Gewinn. Mit einem flächenbereinigten Umsatzwachstum von +5,3 % in den USA und +7,0 % bei Sam’s Club übertrafen die Ergebnisse deutlich die Konsensschätzungen von +3,7 % bzw. +4,2 %. Das Ergebnis pro Aktie (EPS) lag bei 0,58 USD und damit 15 % über dem Konsens, was das zehnte aufeinanderfolgende Quartal mit einem Gewinn über den Erwartungen markiert.

Besonders hervorzuheben ist die Stärke in Walmarts Kernsegmenten:

• E-Commerce-Wachstum: +22 % im Quartal, gestützt durch höhere Bestellzahlen pro Lieferung und eine wachsende Akzeptanz von kostenpflichtigen, beschleunigten Versandoptionen.
• Alternative Ertragsquellen: Mehr als 50 % des EBIT-Wachstums wurden durch Mitglieder- und Werbeeinnahmen erzielt, was die Transformation hin zu einem margenstarken Geschäftsmodell unterstreicht.
• Marktanteilsgewinne: Walmart verzeichnete Zugewinne über alle Einkommensgruppen hinweg, wobei 75 % der Zugewinne auf Haushalte mit über 100.000 USD Jahreseinkommen entfielen.

Wichtige Treiber des Wachstums

1. Generelle Umsatzstärke: Walmarts Sektor General Merchandise verzeichnete erstmals seit 4Q21 wieder positive Wachstumsraten, unterstützt durch gezielte Preisinvestitionen und eine starke Produktauswahl.
2. Wachsende Profitabilität: Verbesserungen im E-Commerce und eine höhere Dichte bei Lieferungen trugen zu einer Margenausweitung bei.
3. Starke internationale Ergebnisse: Walmex, China und Flipkart zeigten überdurchschnittliche Ergebnisse.

Ausblick auf 4Q24 und 2025
Für das vierte Quartal hebt Walmart seine Prognosen an. Der flächenbereinigte Umsatz in den USA wird nun auf +3,7 % geschätzt (vorher +3,0 %), und bei Sam’s Club wird ein Wachstum von +4,5 % erwartet (vorher +3,8 %). Das EPS für 2024 wird auf 2,52 USD angehoben, während für 2025 ein EPS von 2,82 USD (+9,6 % operatives Ergebniswachstum) prognostiziert wird.

Fazit
Trotz der bereits starken Performance der Aktie im bisherigen Jahresverlauf (+65 % YTD) sehen Analysten weiteres Potenzial für Walmart. Die klare Wachstumsstrategie, gepaart mit einer stabilen Margenentwicklung und Marktanteilsgewinnen, unterstreicht das langfristige Potenzial der Aktie. Walmart bleibt ein klarer Gewinner im Einzelhandel und ist bestens positioniert, um die Erwartungen im kommenden Jahr zu übertreffen.